В иглах весь он, будто елка, Оттого..

Эта загадка описывает ежа, который, как и ёлка, покрыт иголками (то есть, его спина усыпана острыми иглами). Этот факт делает его характер колкий и заставляет других животных, например, волка, остерегаться ежа. Однако, когда волк ненароком встречает ежа, его острые иголки оказываются средством защиты, и волк сталкивается с неприятными последствиями при попытке напасть на ежа.

Таким образом, загадка представляет собой метафору для ежа, подчеркивая его способность использовать свои острые иголки для самозащиты.